La détermination des taux d'intérêt de référence est l'un des facteurs prédominants qui font que les paires de monnaies sur le marché forex fluctuent avec force. C'est pourquoi il est important de comprendre les conditions économiques dans chaque État ou Groupe d'États pour analyser les taux d'intérêt que fixent les Banques Centrales. Si les données macroéconomiques d'un pays affectent le marché forex surtout dans le long terme, il n'existe pratiquement aucun indicateur macroéconomique qui ait la force et l'effet qu'ont les taux d'intérêt sur le marché forex.
Il existe pour l'essentiel deux outils de politique économique pour affecter l'activité économique, à savoir la politique monétaire et la politique fiscale. La politique fiscale fait référence au contrôle des dépenses du gouvernement et aux impôts et dans la plupart des États démocratiques, cette fonction correspond au pouvoir législatif qui se charge d'approuver le budget national et d'implémenter les impôts. De son côté, la politique monétaire assure le contrôle des taux d'intérêt ou de l'offre d'argent et dans la plupart des États modernes cette fonction relève de la Banque Centrale du pays concerné.
En règle générale lorsque les taux d'intérêt d'un pays en question augmentent, la monnaie associée s'appréciera en comparaison aux autres devises. Par exemple si la Banque Centrale Européenne élève les taux d'intérêt, le plus probable est que l'euro s'apprécie sur le marché forex. Ceci se produit car les investisseurs voudront plus d'euros pour obtenir des rendements plus importants et capitaliser leurs fonds. C'est pourquoi, lorsque les taux d'intérêt augmentent on considère cela comme positif pour la devise du pays en termes de forex et en conséquence l'épargne augmentera dans l'économie et on verra l'argent entrer dans le pays concerné. De la même manière quand une banque centrale décide de réduire les taux d'intérêt, la monnaie associée au dit État se déprécie ou baisse dans le marché forex.
En général les décisions sur les taux d'intérêt affectent le marché forex pendant une courte période de temps car en raison des caractéristiques inhérentes au marché forex, ce type de décisions n'atteint pas à un contrôle absolu du taux de change et y parvient seulement pendant une période de temps réduit. Comme on le sait, ni même une Banque Centrale peut maintenir un certain taux de change pendant longtemps, c'est-à-dire fixer la valeur de la monnaie à un prix déterminé car à long terme les forces du marché finiront par le casser.
Essayer de prédire quand les taux d'intérêt vont monter ou baisser peut s'avérer très utile pour investir dans les devises et entrer dans le marché. À cet effet, il convient d'être à jour en ce qui concerne les indicateurs d'inflation et les objectifs de croissance, il est très important de devancer les nouvelles et d'être au fait des commentaires que réalisent les économistes et les fonctionnaires.
L'influence des taux d'intérêt sur le marché forex est significative à court terme et très souvent même les rumeurs et la publication des Actes ou Minutes des Banques Centrales contiennent la force nécessaire pour bouger les devises. Les insinuations concernant la politique monétaire future jouent aussi un rôle clé et bougent les marchés.
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